国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会1月30日发布的数据显示，2022年开年首月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，虽比上月回落0.2个百分点，但仍高于50%的荣枯线。这也是这一重要宏观经济先行指标第3个月保持在荣枯线以上。

“1月份，制造业PMI小幅回落，但仍保持在荣枯线以上，表明经济继续呈全面恢复态势。”国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群说。这也是多位受访专家基于制造业PMI系列指数得出的一致判断。当日与制造业PMI一同发布的非制造业商务活动指数、综合PMI产出指数分别为51.1%和51.0%，均保持在扩张区间，也进一步印证了上述判断。

“1月份，面对复杂严峻的经济环境和疫情散发等多重考验，我国经济总体延续恢复发展态势。”国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河说。对于制造业景气水平的回落，张立群分析，这可能存在季节性因素的影响，从历史数据看，多数年份1月份制造业PMI指数均有回落。

“1月份，部分制造行业进入传统生产淡季。”赵庆河也表示。从细分数据看，中国物流信息中心研究员文韬认为，开年首月，制造业PMI系列数据中，有不少亮点折射经济出现积极变化。

比如，生产端保持稳定，生产指数虽较上月下降0.5个百分点至50.9%，但已连续3个月保持在50%以上，这也带动采购量指数连续3月处于荣枯线以上，企业原材料采购活动保持稳定；同时，新出口订单指数较上月上升0.3个百分点至48.4%，高于2021年下半年均值47.3%，外部需求稳定回升；在企业层面，大型制造业企业PMI较上月上升0.3个百分点至51.6%，继续发挥“稳定器”作用；且制造业生产经营活动预期指数较上月上升3.2个百分点至57.5%，企业对后市普遍持有乐观预期。在看到亮点的同时，压力也不容忽视。

英大证券研究所所长郑后成认为，从1月制造业PMI分项数据表现看，以下几方面压力应多加关注：一是制造业PMI五大分项指数中，除生产指数外，新订单、原材料库存、从业人员、供应商配送时间四大分项指数均在荣枯线以下继续下探，表明1月制造业PMI整体承压；二是新订单指数与新出口订单指数的差值收窄至0.9个百分点，同时进口指数比上月下降1个百分点至47.2%，这或预示我国内需进一步承压；三是制造业小型企业PMI较上月下降0.5个百分点至46.0%，在荣枯线之下继续下行至近期低点，表明大型企业与小型企业的走势进一步分化，小型企业承受的压力进一步加大；四是主要原材料购进价格与出厂价格指数双双较前值上行较大幅度，且重返荣枯线以上，考虑国际油价、有色金属价格与黑色金属价格在1月大幅上行，预计1月PPI（工业生产者出厂价格指数）同比增速大概率较上年12月上行；五是制造业PMI从业人员与非制造业PMI从业人员指数均较前值下行，其中，建筑业从业人员指数自疫情爆发以来首次跌至荣枯线以下，而服务业PMI从业人员指数则创近5个月新低，表明1月就业面临一定压力，疫情在各地多点散发是主因之一。

张立群认为，当前我国经济发展依然面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，要认真落实好中央经济工作会议的各项部署，积极扩大内需、确保供应链稳定，着力巩固经济全面回升向好的基础。

郑后成预计，后期我国将加大宏观经济跨周期调节力度，保供稳价政策大概率持续推进，对小微企业的政策支持也大概率会加快落地。