「管委会+公司」模式创新与改革对各类功能区来说至关重要。在这其中，平台公司如何改革、如何定位、投融资模式如何改革、如何成为承载开发区全域经营的市场化主体职责？这关系到机制创新的成败与平台公司的可持续发展，显然至关重要。

对于平台公司来说，很多时候被称为「城投公司」，很大程度上是因为其主责主业是围绕城市基础设施建设，其核心的融资职能也是主要为城市基础设施融资，久而久之，「城投公司」成为政府投融资平台的代称，以至于平台公司发行的债券也通俗称为「城投债」。

但对于平台公司来说，基础设施固然重要，产业更为根本。开发建设固然是头等大事，但开发任务终有结束的时候，平台公司的持续发展只靠建设行吗？只靠基础设施投资建设能解决债务问题吗？能让平台公司有不错的经济效益吗？

在「管委会+公司」的布局中，平台公司要尽快转型升级，从城市基础设施一头沉的业务布局向产城结合、以产为本的业务布局转型，从单纯的投融资职能向国有资本运营的职能转型。而这个转型，围绕的核心点就是产业的规划布局、产业的招商、产业的支持服务、产业的投资、产业的服务等全产业链的运营体系，成为产业集群的投资商、运营商、服务商。

这个产业投资商、运营商、服务商实际上是围绕着三个要素来展开的：产业、技术、人才。为产业打造聚合发展的硬件、软件环境，如产业园区、标准化厂房、信息基础设施、运营服务等。为技术研发、成果产业化等打造孵化器，引进高水平的科研院所，设立创新研发机构等，形成技术与产业的良性循环。为人才发展提供人才公寓（或住房优惠政策等）及人才的就业、培训、教育、医疗等各方面的综合服务体系。

从基础设施投融资转向产业投融资

「管委会+公司」模式下，采取的是「管委会+公司+园区+基金」这样的模式。这样的模式下必然是「小管委会」、「大公司」。

「小管委会」是指管委会的职能、机构、人员精简，将所有可市场化的职能都整合并入平台公司。但「小管委会」并不代表其地位低。相反，管委会是开发区发展不折不扣的设计者、引领者，是平台公司的出资人。

这个「大公司」指的是平台公司的地位前所未有的提高，是开发区所有市场化资源、资产、资本、资金的运营平台，绝不是简单的融资职能，而是围绕开发区的发展进行全域经营，也就是面向全开发区，以自身的经营体系与能力实现国有资本的循环，从而起到国有资本的撬动作用、控制作用。

显然，目前以基础设施为主的城投模式并不适应「管委会+公司」的模式。传统以基础设施建设为主的投融资模式在区域经济发展模式升级的背景下，其业务结构不合理、经济效益低下，产城融合能力不足，并没有发挥应有的效应，且自身存在着明显的造血能力短板，还是依赖于财政的输血与支持，融资能力亟待提升、融资渠道也急需创新。

更严重的是，传统的平台公司以债券融资为主，资产拼凑居多、资产结构不良、资产配置能力不足，资产经营能力薄弱、资本意识不够、资本运营能力更是欠缺的现状，资本运营是很多平台公司的短板，更别提竞争力了。

在「管委会+公司」模式下，平台公司要从传统的基础设施建设投融资模式向产业投融资模式转型升级，从土地为核心向以产业为核心转型，从传统的投融资平台向国有资本运营平台转型。

当然，这并不是说基础设施的投融资不重要，而是说产业投融资模式是平台公司的必修课和必备技能，是支撑「管委会+公司」模式落地的条件。因此，平台公司也必然要成为区域综合发展商，围绕产业进行功能区开发、建设、运营，成为产业服务集成商。

产业投融资的核心就是要以产业为基础构建国有资本投融资的市场化循环模式，加快推进国有资源资产化、资产资本化、资本证券化，融合各方资本围绕开发区的产业布局实现共创共赢。

平台公司该如何做投资：市场化与专业化

平台公司的核心是产业、抓手是资本。所以平台公司应该作为资本平台，在产业为本、全产业链运营的模式下，依托旗下的产业基金、上市公司、金融（类金融）机构，实现产融互动、并购整合，实现整合发展、跨越式发展。

平台公司要想做好投资，就要与管委会深度融合。管委会在产业发展上、招商引资上有众多的政策、资金。「管委会+公司」模式下，这些资金应该集约化使用，加大对重点产业领域和重点产业项目的投资。

在这方面，管委会应该梳理政策体系，采取市场化的投资模式，减少无偿投入，转型为市场化的有偿投入，将这部分政策统一变为平台公司的投资行为，从而既能解决招商与企业发展的资金问题，又能够实现平台公司的市场化投资。

平台公司的投资应该与招商引资密切结合起来。简单说就是平台公司应该积极向产业项目的上游工作延伸，不能等着项目进了园区才想着投资，而应该在项目的筹划、项目的招商引资阶段就应该积极互动介入，与管委会配合甚至主动承担招商引资的任务，从而能够确保项目源头上的可控性。

在投资决策上更应该专业化、市场化。平台公司在投资上受到管委会的影响非常大，甚至是一个命令就需要投资。这种对平台公司来讲可控性很差，也不是市场化行为，最终会造成投资不专业、投资风险大，国有资本面临更大的市场风险。

因此，「管委会+公司」应该建立多层次的投资决策体系，建立科学与有效的投资决策机制。管委会要把好关，平台公司更应该把好关，对重大产业项目的投资要多方科学论证，平台公司不能不作为，要最大限度确保投资决策的理性，提高投资成功率。

平台公司该如何做产业融资：基金化与上市通道

要想投资，就得融资。只靠财政投入、只靠平台公司的自身实力，产业投资恐怕是面临着很大的资金短缺问题。

其实，平台公司运营的国有资本并不能包办一切。相反，国有资本真正的要义是发挥带动作用，能够撬动其他国有资本非公资本等一起为开发区的产业发展服务。

因此，以股权融资就是一个非常现实的问题。平台公司要善于利用股权投资的方式推动资本融合、推动资本能级的提升。

为此，平台公司应该善于使用产业基金模式来推动股权融资、推动资本融合。管委会或平台公司的资本是引导资本，引导金融资本、社会资本的投向。因此，要大力发展引导基金、产业母基金等方式，打造「基金+产业」、「基金+基地」、「基金+项目」等多种模式，充分发挥国有资本的带动作用，撬动各方资本为开发区的产业发展服务。

产业基金实现专业化的投资孵化，能够引导社会资本、产业资源加快开发区主导产业的集群化，提升竞争力，同时产业基金通过与上市公司的联动获得市场化退出通道和收益保障。

同时，平台公司应该因地制宜推动金融服务业务的发展，丰富融资渠道，为产业发展提供更多的资金支持，解决其资金短缺等问题。

一流的平台公司有金融牌照，在银行、信托公司、证券公司等方面进行布局。一般的平台公司可能获得金融牌照非常困难，但完全可以发展融资租赁、保理、供应链金融、小额贷等类金融业务，为企业提供全方位的服务。

对于平台公司来讲，推动旗下业务上市或者投资具有上市前景的公司都是不错的打通资本市场的措施。平台公司本身上市比较困难，但可以通过资产重组、业务培育等方面在旗下打造上市公司平台，或者通过并购等方面收购上市平台。

上市公司作为平台公司的上市平台和资本市场通道，依托管委会和平台公司的支持优质项目持续注入，能够持续提高市值，增强融资能力，反哺平台公司和管委会。